未來五年為重卡龍頭企業(yè)發(fā)展黃金期。因?yàn)樵谂欧乓?guī)范升級以及下游用戶趨于幼稚下，   另據(jù)“中金咨詢公司”最新的研究演講中指出。市場對使用壽命長、油耗低的中高端重卡需求將明顯提升，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)趨于改善。依照重卡市場銷量每年增長10%以及單價(jià)增長5%假設(shè)，5年后重卡市場銷售規(guī)模將從現(xiàn)在2500億元增長到5800億元，利潤更將增長3倍左右。此外，該報(bào)告還認(rèn)為重卡板塊在估值處于歷史低位以及政策預(yù)期逐漸明朗下將迎來板塊性投資機(jī)會，目前，2010年10-12倍PE估值區(qū)間有望修復(fù)至15-18倍歷史平均水平。

  眾所周知，   今年新一輪西部大開發(fā)的過程中。中國汽車是政策車市，尤其在商用車中表示特別明顯。從2009年下半年開始，國家4萬億元投資對經(jīng)濟(jì)的拉動(dòng)作用開始顯現(xiàn)，進(jìn)入2010年，許多重大建設(shè)項(xiàng)目開始落實(shí)，帶動(dòng)了工程自卸車銷量快速增長，同時(shí)又為公路運(yùn)輸車輛提供了良好的運(yùn)輸環(huán)境。

新開工23項(xiàng)重點(diǎn)工程，工程涵蓋了鐵路、公路、機(jī)場建設(shè)以及電力、水利、煤礦、石油、天然氣等多個(gè)方面，投資總規(guī)模為6822億元，西部對于重卡市場帶來的機(jī)遇極大。此外，今年房地產(chǎn)調(diào)控政策的出臺或多或少將給給工程類貨車帶來一定影響。由于我國GDP有三分之一來自于房地產(chǎn)業(yè)，房地產(chǎn)業(yè)近幾年來，已將全中國的大大小小鄉(xiāng)村都變成了一個(gè)大工地。中國房地產(chǎn)盛大的泡沫形成過程中，重型卡車的工程用車以及物流運(yùn)輸，得到很好的生長性的支撐，但明后年一旦這個(gè)天大的房地產(chǎn)泡沫破了以后，對重型卡車市場負(fù)面影響肯定是巨大的因?yàn)橹匦涂ㄜ囀袌鲣N售跟基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)有著密切的關(guān)系。

由于今年以來廢品油價(jià)格再度爆漲，   另外。尤其是國東南沿海經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)的柴油緊張水平已到車主需排隊(duì)一整天才干加到油，排隊(duì)車輛延綿幾公里長。油荒加劇了社會不安定的同時(shí)，不只加大了物流業(yè)運(yùn)輸成本，而且造成直接經(jīng)濟(jì)損失無法計(jì)算。與此同時(shí)，現(xiàn)在已快進(jìn)入冬季，煤炭的需求進(jìn)入旺季，這對公路運(yùn)輸煤炭的重型卡車來說，從現(xiàn)在至明年一季度是一個(gè)規(guī)律性的市場旺市。公路貨運(yùn)量增長，必將拉動(dòng)公路用車市場的快速增長。

今年前三季度，   據(jù)交通部網(wǎng)站消息。公路客貨運(yùn)繼續(xù)快速增長。數(shù)據(jù)顯示，前三季度全社會完成營業(yè)性公路貨運(yùn)量和周轉(zhuǎn)量為178.9億噸和31417億噸公里，同比增長14.7%和16.4%公路客運(yùn)量和周轉(zhuǎn)量為225.5億人和11124億人公里，同比增長8.1%和10.7%

今年全年公路貨運(yùn)量、貨物周轉(zhuǎn)量、客運(yùn)量、旅客周轉(zhuǎn)量分別為243億噸、42615億噸公里、302億人、14808億人公里，   國家交通部預(yù)測。同比增長14.4%15.0%7.8%9.5%貨運(yùn)量的大幅上升，必將拉動(dòng)重型卡車市場景氣度。交通部演講還顯示，2010年，全國公路貨運(yùn)量達(dá)到160億噸，貨車總數(shù)量約為700萬輛，預(yù)計(jì)到2020年，全國公路貨運(yùn)量將達(dá)到200億噸，貨車總數(shù)量約為1000萬輛。其中，重卡由于運(yùn)輸效益方面的優(yōu)勢，將成為主要增長點(diǎn)。未來十年間，將新增一個(gè)銷售規(guī)模約6000億元的重卡

重卡的行駛道路主要是高速公路和1-3級的等級公路，   高速公路建設(shè)的快速發(fā)展為重卡功率升級提供了良好的環(huán)境條件。調(diào)查統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示。上述2種道路類型占重卡行駛道路的94.8%其中高速公路占50.1%1-3級等級道路占44.7%由此可見，道路技術(shù)狀況對重卡的使用具有決定性的作用。良好的道路狀況對重卡市場發(fā)展具有極大的促進(jìn)作用，質(zhì)量較差的道路是制約重卡發(fā)展的瓶頸。高速公路網(wǎng)絡(luò)已基本形成，為以長途運(yùn)輸為主的重卡運(yùn)營提供了良好的使用條件。

原材料價(jià)格平均上漲10%左右。對于重卡企業(yè)來說，   今年以來。原材料價(jià)格上漲首先帶來了利息上的壓力。車輛生產(chǎn)所需要的原材料當(dāng)中，鋼材占到很大的比重，鋼材價(jià)格上漲，勢必使生產(chǎn)利息上漲。但與此同時(shí)，有些滯銷車還在促銷降價(jià)之中。

   一、今年出臺的相關(guān)法規(guī)分析

除重型汽油車之外，   1根據(jù)《車用壓燃式、氣體燃料點(diǎn)燃式發(fā)動(dòng)機(jī)與汽車排氣污染物排放限值及測量方法》要求。所有重型汽車應(yīng)于2010年1月1日起實(shí)施國Ⅳ排放標(biāo)準(zhǔn)，受到配套設(shè)施的影響延期實(shí)施，但無論如何，維護(hù)環(huán)境越來越受到重視，降低排放規(guī)范已勢在必行。

國三公告將停止申報(bào)，   輕型汽車和重型汽車的型式核準(zhǔn)將分別于2010年7月1日和2010年1月1日起實(shí)施上述規(guī)范的第四階段排放控制要求。同時(shí)環(huán)保、車管部門將加大對車輛環(huán)保狀況的檢查。從國Ⅳ標(biāo)準(zhǔn)的技術(shù)路線來看，雖然絕大多數(shù)企業(yè)宣稱將采用電控高壓共軌＋SCR方式，但實(shí)際上，都做好了EGR技術(shù)的準(zhǔn)備，可以肯定地說，國Ⅳ階段，仍然是高壓共軌和EGR技術(shù)共存的局面。從現(xiàn)有的技術(shù)看，如果疑惑決電控、EGR率等關(guān)鍵難題，國Ⅲ階段的非典型技術(shù)路線—EGR難以滿足國Ⅳ標(biāo)準(zhǔn)的要求，如果國家對國Ⅳ階段的監(jiān)管不嚴(yán)格的話，國Ⅳ階段時(shí)我國重型柴油機(jī)仍然難以如期實(shí)現(xiàn)升級。

國收費(fèi)公路一直以車輛核定裝載質(zhì)量為依據(jù)，   2計(jì)重收費(fèi)臨時(shí)以來。依照車型分類的方式收取車輛通行費(fèi)。實(shí)踐證明這種收費(fèi)方式造成卡車普遍存在大噸小標(biāo)”現(xiàn)象，以偷逃國家交通規(guī)費(fèi)；由于收費(fèi)方式與車輛實(shí)際重量沒有直接的關(guān)系，客觀上形成了運(yùn)輸車輛“超得越多賺得越多”超限超載經(jīng)濟(jì)利益驅(qū)動(dòng)等諸多弊端。因此，今年以來，中國境內(nèi)基本都實(shí)行了計(jì)重收費(fèi)制，其政策的全面實(shí)施對重卡功率升級起到促進(jìn)作用。

   二、重型卡車細(xì)分市場分析

   1特種自卸車市場需求量在不時(shí)地加大

國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展的過程中，   近年來。能源開采、基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)、物流運(yùn)輸、軍隊(duì)建設(shè)等方面都需要大量的重卡汽車來滿足國家各行各業(yè)的需要。特別是礦藏開采、大型施工工程方面，滿足承載力更強(qiáng)、載重質(zhì)量更大、更經(jīng)濟(jì)高效的特點(diǎn)。特種自卸車的優(yōu)點(diǎn)就是馬力強(qiáng)勁，承載能力大，堅(jiān)固耐用，承載噸位是普通激進(jìn)重卡的2-3倍，一輛特種自卸頂二到三輛的慣例自卸。燃油緊缺的背景下，特種自卸絕對是今后礦山和工程運(yùn)輸?shù)陌l(fā)展趨勢。隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，能源勘測與開發(fā)力度的不時(shí)提高，國家級大工程大建設(shè)的動(dòng)工，特種自卸車即非公路自卸必將是重卡發(fā)展的新趨勢。

   2重卡半掛牽引車增勢明顯

其在中國重卡銷量中的平均占比不到50%從今年1-10月來看，   2004-2009年。非完整車輛的占比有所下降，而半掛牽引車和重卡整車的占比則分別有小幅提升。2004和2005年，半掛牽引車在重卡中的占比尚不足30%2006-2009年，其占比維持在35%左右。今年其在重卡銷量中的比重有望進(jìn)一步提升。整車在重卡總銷量中的占比，2005年曾達(dá)到28%2006年降至18%從2007年開始繼續(xù)緩慢上升，至2009年達(dá)到21.%今年有望其在重卡銷量中的比重則提升至25%

   3自卸車市場往往受政策影響較大

明年的力度應(yīng)該不會再有今年這么大，   預(yù)計(jì)明年的自卸車市場較今年相比會有所下降。這主要是和國家的四萬億投資項(xiàng)目接近尾聲。所以自卸車市場會受到一定的影響。但與此同時(shí)，西部大開發(fā)戰(zhàn)略，又給工程自卸車提供了一個(gè)千載難逢的大好機(jī)遭。

品種達(dá)1550多個(gè)   4國專用汽車生產(chǎn)企業(yè)約有500多家。

國的專用汽車生產(chǎn)企業(yè)約有500多家，   目前。專用車品種達(dá)1550多個(gè)專用車廣泛服務(wù)于國民經(jīng)濟(jì)的各個(gè)領(lǐng)域，如公路運(yùn)輸、工程建設(shè)、油田、礦山、電力、電信、郵政、金融等各行各業(yè)，這就對專用車產(chǎn)品在品質(zhì)、功能、空間等方面提出了更高的要求。相對于整個(gè)汽車行業(yè)而言，專用車市場份額很小，大多數(shù)企業(yè)的生產(chǎn)規(guī)模較小，機(jī)械化水平低，手工作坊式的多，產(chǎn)品質(zhì)量整齊不齊。這意味著，國專用車市場的發(fā)展空間還很大。

   三、重型卡車技術(shù)發(fā)展趨勢

   1重卡功率升級趨勢明顯

重卡功率升級趨勢明顯，   今年以來。造成這一功率升級的原因是多種因素綜合作用的結(jié)果，其中計(jì)重收費(fèi)政策和現(xiàn)代物流業(yè)和高速公路網(wǎng)絡(luò)建設(shè)的快速的發(fā)展，為重卡的功率升級提供了良好的外部發(fā)展環(huán)境，起到重要的推動(dòng)作用。

分?jǐn)偟截浳锷系挠秃牧康停?nbsp;  重卡功率升級的內(nèi)在動(dòng)力在于其相對于功率小的重卡而言存在著明顯的燃油經(jīng)濟(jì)性。重卡功率升級的根本驅(qū)動(dòng)力量是大功率重卡載重量大。而且功率越大，這一優(yōu)勢越明顯，這是重卡功率升級的內(nèi)在動(dòng)力。根據(jù)案頭相關(guān)資料顯示：功率越大的重卡，其tkm油耗量越小；功率越小的重卡，其tkm油耗量越大。即功率大小與tkm油耗量成反比。行駛里程越長，功率小的重卡的tkm油耗量比對應(yīng)的大功率重卡的tkm油耗量越大，大功率重卡的燃油經(jīng)濟(jì)性越明顯。此外，燃油價(jià)格越高，功率小的重卡的tkm燃油費(fèi)用越大，對應(yīng)的大功率重卡的燃油經(jīng)濟(jì)性越突出。大功率重卡雖然發(fā)動(dòng)機(jī)的排量大，油耗高，但分?jǐn)偟絫km油耗上，則功率越大，其燃油經(jīng)濟(jì)性越好，經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢越明顯，這是推動(dòng)重卡功率升級的內(nèi)在動(dòng)力。

國內(nèi)動(dòng)力在500匹馬力以上的重卡幾乎全被進(jìn)口車所占據(jù)，   目前。國產(chǎn)車型多數(shù)都集中在400匹馬力段左右。為此，一汽解放、中國重汽、江淮汽車、福田汽車等企業(yè)，均成立發(fā)動(dòng)機(jī)研發(fā)中心，進(jìn)行新一代發(fā)動(dòng)機(jī)的研發(fā)，其中既包括15升以下柴油發(fā)動(dòng)機(jī)的研發(fā)，也有涉及混合動(dòng)力的發(fā)動(dòng)機(jī)。

   2重卡輕量化趨勢加速

計(jì)重收費(fèi)是依照“規(guī)范車型、規(guī)范裝載、規(guī)范收費(fèi)；規(guī)范車型、超額裝載、超額收費(fèi)”原則實(shí)施的即依照車輛和貨物的實(shí)際重量作為收費(fèi)的規(guī)范，   從2003年到現(xiàn)在國不同省份已經(jīng)相繼開始實(shí)行公路計(jì)重收費(fèi)。對于超限局部重量最高按基本費(fèi)率的5倍進(jìn)行收費(fèi)。

就是保證汽車的強(qiáng)度和安全性能的前提下，   汽車的輕量化。盡可能地降低汽車的整備質(zhì)量，從而提高汽車的動(dòng)力性，減少燃料消耗，降低排氣污染。輕量化已經(jīng)成為各個(gè)廠家的競爭點(diǎn)，但需要走向規(guī)范化、幼稚化。輕量化要求制造產(chǎn)業(yè)從上游到下游整個(gè)生產(chǎn)鏈來關(guān)注輕量化，讓輕量化成為未來我國卡車的一個(gè)必然特性。中國的輕量化與國外差別還很大，所以這個(gè)市場還很巨大。

重型卡車輕量化一般都采用鋁合金變速箱、承載系統(tǒng)的少片簧結(jié)構(gòu)和輕量化車架都達(dá)到輕量化的目的空氣懸掛、鋁合金、真空胎等先進(jìn)技術(shù)進(jìn)行率先運(yùn)用，   當(dāng)前。各個(gè)環(huán)節(jié)的輕量化成為各重卡車企必然考慮的因素。輕量化有很多的環(huán)節(jié)，資料的輕量化是一個(gè)很重要的舉措，鋁合金、有色合金、鎂合金等等都是可用于卡車輕量化設(shè)計(jì)的金屬資料，而傳統(tǒng)的高強(qiáng)度鋼鐵資料依然被很多的人關(guān)注，其價(jià)格便宜、工藝幼稚，依然會成為很多人的選擇。

   四、對2011年重卡市場研判

銷量增長率曲線基本與國家的GDP增長率走勢相吻合，   從歷年中國重卡市場運(yùn)行規(guī)律來看。只是略有上下波動(dòng)，如果當(dāng)年GDP增速相對較高時(shí)，重卡市場銷量增速也一般隨之較高。但也有特殊年份與特別政策事件的發(fā)生，對重型卡車市場的影響也是劇烈的如果明年車用原材料與油價(jià)還將持續(xù)上漲，生產(chǎn)廠家和物流業(yè)運(yùn)輸利息將大幅提高。

國內(nèi)需求的推動(dòng)下，   據(jù)國際貨幣基金組織(IMF日前發(fā)布的世界經(jīng)濟(jì)展望》演講預(yù)測。今明兩年中國經(jīng)濟(jì)增長率將分別達(dá)到10.5%和9.6%2011年中國經(jīng)濟(jì)將持續(xù)增長，但增幅有所放緩。GDP增長率在8.5%左右，將比2010年下降1.5%

一個(gè)五年計(jì)劃的最后一年市場都不會太好。因?yàn)楣潭ㄙY產(chǎn)投資項(xiàng)目基本完成，   有同行重卡專家認(rèn)為：今年重型卡車市場提前透支。依照行業(yè)規(guī)律。整體投資相對回落，這個(gè)時(shí)期國家會加強(qiáng)宏觀調(diào)控。但是今年作為十一五計(jì)劃的最后一年，整體市場反而比較好，異于往年，所以擔(dān)心今年可能會透支明年的市場，尤其是牽引車。原本下半年應(yīng)該大賣的牽引車，今年下半年卻賣不動(dòng)。這很大原因是由于上半年的市場透支太大。而且目前物流市場利潤較低，可能對明年的牽引市場會有影響。

固定資產(chǎn)投資增速仍將繼續(xù)堅(jiān)持高位，   另有重卡專家觀點(diǎn)：預(yù)計(jì)2011年。使得工程類重卡需求情況繼續(xù)好轉(zhuǎn)，物流重卡和半掛牽引車需求有望繼續(xù)好轉(zhuǎn)。但大多業(yè)內(nèi)人士對明年的市場判斷，都不是很樂觀。普遍認(rèn)為，明年重卡市場可能會與今年持平，或者略有下降；即使增長的話，也不會增長太多，相反，下降的可能性會更大一些。

認(rèn)為今年重卡銷量大概能突破100萬輛。因?yàn)榻衲昵熬旁碌闹乜ㄤN量已接近80萬輛，   筆者根據(jù)十多年來對重型卡車市場的研究。如果后三個(gè)月每月的銷量在8萬輛左右的話，全年的重卡銷售數(shù)字將肯定超過100萬輛。依照重卡市場規(guī)律，每年最后二個(gè)月是重卡銷售的沖量期。經(jīng)銷商要拿利潤返點(diǎn)，不得不壓庫存量。一些國字頭的大企業(yè)要在年末用完購車的指標(biāo)，否則過期作廢，來年再申請指標(biāo)有可能不再給予批準(zhǔn)。與此同時(shí)，這二個(gè)月正值冬季來臨前，北煤南運(yùn)、南糧北調(diào)等正是貨運(yùn)高峰而載貨車的需求量大增。此外，這個(gè)時(shí)期，也正值軍隊(duì)用車的高峰，特別是近期與美、日、韓關(guān)系正處于惡化期，沿海布軍事調(diào)動(dòng)也使得軍隊(duì)推銷量大增。

今年和明年第一季度將透支完全年的增量。所以，   筆者預(yù)期明年重卡市場可能不會好過今年。明年市場的整體銷量預(yù)計(jì)在110萬輛的水平上下徘徊。